有报道称水滴公司(运营主体为北京纵情向前科技有限公司)将开启赴美IPO，最新估值也已达到百亿美金级别。然而，记者了解到，与水滴公司水涨船高的估值水平相伴随的还有其不断被质疑依靠爱心倒流“卖保险”的业务模式。

据《界面新闻》2月18日消息，水滴公司上市事宜正在紧锣密鼓筹备当中，将在未来一个季度内赴美IPO，最新估值已达百亿美金。对此，水滴公司回应界面新闻称“不予置评”。

据公开资料，水滴公司此前已有5轮总额约32亿元人民币融资。具体而言，水滴公司在2016年获5000万元人民币天使轮融资，2017年获1.6亿元人民币A轮融资，2019年前后获约5亿元人民币B轮融资及10亿元人民币C轮融资。最近一轮为2020年8月所获超2.3亿美元D轮融资，瑞士再保险集团和腾讯联合领投，IDG资本、点亮全球基金、高榕资本等老股东跟投。

伴随着多轮融资，水滴公司的估值也在持续上涨。据报道，水滴公司在天使轮融资阶段的估值约为3亿元人民币。去年7月23日，彭博曾报道称，水滴公司最快2020年年底之前完成上市，IPO估值预计为40亿美元至60亿美元，并正以20亿美元的估值在一级市场中融资2亿美元。水滴公司当时的回应为，“没有明确的IPO计划，但会保持探索资本市场各种可能性。”随后不久，水滴公司正式对外宣布已完成2.3亿美元D轮融资。

可以看到，相较此前彭博的消息，此次曝出的水滴公司的估值又增长了近40亿美金。同时有分析认为，如果百亿美金估值属实，则意味着该公司近五年时间估值膨胀超过200倍。

就撑起公司估值的核心要素而言，水滴公司目前主要有三大业务板块：水滴筹、水滴互助和水滴保险商城。其中，前两项业务对公司营收的贡献主要在拉新和用户转化上，水滴保险商城是公司目前最重要的创收引擎。

据官方数据，2019年水滴保险商城新单年化保费达60亿元，同比增长幅度接近600%;2020年7月，水滴保险商城表示2020年原定签单保费目标为110亿元，但上半年已完成近60亿，接近2019年全年保费，7月又再完成15亿元。

基于水滴公司的三大业务板块，其构筑的业务模式被称为“众筹-互助-卖保险”的业务闭环。然而，据记者了解，该业务模式却一直饱受诟病。原因是，爱心捐款人士在水滴筹完成捐赠之后，会跳到保险的购买页面，而由于捐款人对受捐人不幸遭遇的感触，捐款人为自己或家人购买保险的意愿也会增强。

对此，有报道引用业内人士的观点表示，水滴保险商城在上线前，水滴公司就已经推出了水滴互助和水滴筹，除了为商城贡献最早期的用户外，还提供了一个保险场景，把人世间的不幸都展现在了捐款用户面前，为销售保险做了铺垫。

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