10日，光线传媒(300251.SZ)股价下跌，截至收盘报11.83元，跌幅5.96%，总市值347.05亿元。

过去一年中，光线传媒股价最高点位于2020年9月7日，当日股价盘中一度达到18.04元。

在股价高点刚刚过去的2020年9月15日，海通证券股份有限公司发表研报《光线传媒(300251)：《姜子牙》定档国庆 公司业绩有望下半年释放》，研究员为郝艳辉、毛云聪、孙小雯、陈星光。研报中的盈利预测称，采用PE估值法，预计公司2020-2022年全面摊薄EPS分别为0.20/0.36/0.42元/股。考虑到2020年整体电影行业受疫情影响，经营水平非常态表现，故参考可比公司2021年平均33倍PE估值，考虑到公司在行业中的规模优势和优质内容龙头公司地位，给予公司2021年35-40倍PE估值，对应合理价值区间为12.6-14.4元/股。

采用PB估值法，预计公司2020-2022年全面摊薄BPS分别为3.3/3.66/4.08元/股，参考可比公司2021年平均4.4倍PB，给予公司2021年4.5-5倍PB估值，对应合理价值区间16.47-18.3元/股。出于审慎性原则，研报结合PE和PB两种估值法，分别采用两者下限均值和上限均值，认为公司2021年合理价值区间为14.54元/股-16.35元/股，给予“优于大市”评级。

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