媒体报道,上海证券交易所股票期权在5月25日4个小时暴涨78倍,有投资者因此暴赚,但这只是个例,期权是避险工具,并不适合进行这种极端的赌博,如果把期权当成赌具大概率会吃大亏。
期权的产生最开始是一种保险,是保险公司向投资者出售的一种保证日经指数不会下跌的保险,如果日经指数出现下跌,投资者将可以根据保险合同向保险公司申请理赔,后来期权的品种也越来越多,卖出期权的机构也从保险公司变成很多机构投资者。
后来期权进入了交易所,成为了可以交易的品种,期权也有了自己的定价模型,发明这种模型的人还因此获得了诺贝尔奖。
而后A股市场也有了期权,在股权分置改革的过程中,期权还成为了上市公司大股东向流通股股东支付对价的重要手段,那时候期权成为了投机性极强的品种,末日轮的炒作也让投资者记忆深刻。直到后来,上海证券交易所有了股票期权,以上证50ETF指数基金为标的进行交易,此时A股市场的股票期权进入了正规化时代。
5月25日的股票期权大涨,是因为此种股票期权到5月26日就是最后交易日,届时虚值期权将变成废纸,而恰好上证50指数出现大幅上涨,原本属于废纸的虚值期权忽然变成有了价值的实值期权,于是价格出现大幅上涨,这种情况出现的概率是极低的,投资者如果去豪赌这样的超额收益,大概率将会面临投入资金全损的情况。
对于绝大多数投资者来说,买入这种马上就到最后交易日的虚值期权从数学上来讲并不划算,投资者如果真的看好股市的长期上涨,买入股指期货或者存续期相对长一点的期权更加稳妥,因为不会有人保证股指一定会在一日内上涨多少。假如5月25日的大涨没有出现,那么就不会有以上的暴富神话,参与的投资者大概率会全部亏损。巨量资金买入马上到期的虚值期权,投资者可以理解为一种豪赌,本栏并不推崇。
期权本身还是很好的东西,可以帮助投资者规避系统性风险,也可以作为做多股市的一种高杠杆方式,本栏也认为投资者应该多多学习期权知识,并善加利用。
如果真的强烈看好股指某一天的走势,少量资金买入马上到期的虚值期权也并无不可,但一定要适量,且对这部分资产计提100%的损失准备,毕竟小赌怡情,少量参与一旦中奖,也能换回一个好心情。
当然,现在的期权还很不完善,还有具体股票的期权没有推出,香港股市腾讯的看涨看跌期权都非常活跃,投资者可以获得很好的杠杆投资机会,机构能获得满意的权利金收入,等到A股市场有了具体股票的期权,投资者将能获得更多的投资机会